SAVAITĖS NAUJIENOS (2026-05-22): vėl kilo pajamingumai, FED tonas išliko „vanagiškas“, ir ką tai reiškia akcijų vs obligacijų ETF
Paverčiame makro antraštes į „ar tai keičia mano ilgalaikį ETF planą?“
Savaitės naujienos nėra apie prognozes kitai savaitei. Tikslas — išversti savaitės makro istoriją į paprastą ETF investuotojo kalbą ir nuspręsti, ar jums išvis reikia ką nors daryti.
TL;DR (ką daryti šią savaitę)
- Jei investuojate 10+ metų: laikykitės įmokų ritmo. 1 savaitės pajamingumų šuolis — triukšmas, ne signalas.
- Jei obligacijų ETF krito: prisiminkite taisyklę: pajamingumai kyla → kainos krenta. Tai normalu.
- Jei technologijų/„growth“ ETF krito labiau: tai dažna kylant pajamingumams (aukštesnės palūkanos labiau spaudžia „ilgesnės trukmės“ augimo akcijas).
1) Aukštesni pajamingumai buvo pagrindinis „kodėl pajudėjo ETF?“ veiksnys
Šią savaitę vėl kilo valstybių obligacijų pajamingumai. Kai pajamingumai kyla, kyla ir diskonto normos — tai gali spausti tiek ilgesnės trukmės obligacijas, tiek augimo akcijų indeksus.
ETF vertimas: jei portfelyje turite ir globalių akcijų ETF, ir vidutinės/ilgesnės trukmės obligacijų ETF, normalu, kad kartais abu juda ta pačia kryptimi. Diversifikacija veikia per ilgą laiką, ne kiekvieną savaitę.
2) FED protokolas išliko „vanagiškas“: infliacija vis dar svarbiausia
Savaitės centrinių bankų antraštė: FED protokole tonas išliko labiau nukreiptas į infliacijos rizikas nei į darbo rinką, o politikai svarstė, kad didesnės sąnaudos (pvz., tarifai) gali būti perkeliamos vartotojams.
Išvada ETF investuotojui: kai rinka galvoja „palūkanos gali išlikti aukštos ilgiau“, pajamingumai dažnai išlieka pakilę — ir tai gali tęsti spaudimą jautresnėms rinkos dalims.
3) Duomenys buvo mišrūs: aktyvumas neblogas, bet ne tiesi linija
Dalis rodiklių atrodė konstruktyviai (darbo ir būsto tematika laikėsi), o dalis išankstinių indikatorių buvo labiau mišrūs (paslaugų aktyvumas atvėso lyginant su ankstesniais rodmenimis).
Vertimas: vienoje savaitėje matysite ir „gerų“, ir „blogų“ antraščių. Ilgalaikiam planui svarbu ne „koks bus kitas skaičius“, o „ar portfelis atlaikys daug skirtingų režimų?“
4) Paprastas portfelio patikrinimas, kai kyla pajamingumai
- Horizontas: jei tikslas už 10–30 metų, neleiskite savaitei pakeisti plano.
- Obligacijų dalis: trukmę derinkite prie poreikių. Ilgesnė trukmė = didesnis kainos jautrumas.
- Koncentracija: jei esate susikoncentravę viename sektoriuje/šalyje, svyravimai bus didesni.
- Rebalansavimas: jei nukrypote nuo tikslinių svorių, rebalansuokite ramiai (jei tai numatyta plane).
Dažna klaida
Pernelyg reaguoti į pajamingumų judėjimą šokinėjant tarp „saugių“ priemonių. Kylant pajamingumams gali būti nejauku, bet tai reiškia ir tai, kad nauji obligacijų pirkėjai gauna aukštesnį laukiamą pajamingumą. Jei obligacijos jūsų plane yra rizikos kontrolei, trumpalaikių kritimų nelaikykite „obligacijų gedimu“.